Bir Sonraki Bitcoin Yarıya İnmesi Konusunda Bu Kadar Endişelenmeyi Bırakın

Lütfen. Bitcoin'in bir sonraki yarıya indirilmesinin piyasada ne gibi bir etkisi olacağı konusunda endişelenmeyi bırakalım. Buraya daha önce de gelmiştik.

Tarihsel olarak, yarıya inmenin yarattığı arz şoku, bitcoin için önemli boğa piyasalarının başlangıcına işaret etti. Ve dördüncü yarıya yaklaşırken, bu eğilimin devam edeceğine ve potansiyel olarak bitcoin'in fiyatını tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkaracağına inanıyorum. 

Ancak endüstrinin bitcoin'in geleceği konusunda tartışmasız en çok endişe duyan bir sektörü var: madenciler.

Bitcoin madencilerinin, özellikle gelirleri yarı yarıya azalmak üzere olduğu için, işte kalmak için fiyatın artması gerekiyor. Bu, etkili bir şekilde, bir bitcoin madenciliğinin maliyetinin iki katına çıktığı anlamına gelir (elektrik ve donanım maliyetlerinin kabaca aynı kaldığı varsayılarak). 

Tez basittir. Madencilerin ödülleri yarıya indirilirse ve fiyat kaybı telafi etmezse, işlem ücretleri (henüz) gevşekliği kaldıramayacağı için madenciler asıc'lerini çalışır durumda tutacak kadar karlı olmayacaktır. 

Arz şoku göz önüne alındığında, yarıya doğru yana doğru hareket etmek, bitcoin fiyatının bugün 15.000 dolara düşmesi gibi olacak ve bu da çoğu madenciyi işten çıkaracak. 

Tüm bunlar, birçoğunun erişebileceği ucuz elektrik maliyetleriyle bile, ustura gibi ince kar marjlarıyla çalışan birçok madenci için zaten hassas bir durumda ortaya çıkıyor. Madenciler, madencilik makinelerinin çalışıp çalışmadığına bakılmaksızın bu maliyetleri karşılamalıdır: Mevcut karlılığı korumak, kapanmayı önlemek için kritik öneme sahiptir.

Ancak tüm bunlar yarıya indirmenin bitcoin madencilerini yok edeceği anlamına mı geliyor? Tabii ki değil. 

Bu madencilik operasyonlarından bazılarının acil durum planlarını harekete geçirdiğini şimdiden görmeye başlıyoruz. Örneğin Marathon Holdings, tamamen yeni iki maden sahası kurmak için 179 milyon dolar yatırım yaptı ve bu da üretim maliyetlerini% 30 oranında düşürmelerini sağlayacak. Diğer madencilik şirketleri, artan verimlilikle yarıya inmek için donanım satın alımlarını artırdı. Son olarak ve en belirgin şekilde, bitcoin madencileri stoklarını tasfiye ediyor, maliyetlerle yüzleşmek ve karlılık düştükçe düşük ASIC fiyatlarından yararlanmak için yarıya inmeden önce likiditeyi artırıyor.

İyileşmeden önce daha da kötüleşecek

Bitcoin topluluğundan ve Wall Street'ten — özellikle şu anda spot bitcoin ETF işlemlerinden sonra — yarıya inmenin bitcoin'in fiyatını tüm zamanların en yüksek seviyelerine getirmesi için büyük beklentiler var.

Bunun yerine, en azından göreceli olarak kısa vadede çok fazla acı çekmemiz daha olasıdır. 

Madenciler hayatta kalmak için finansman bulmak için çabalarken, yarıya inen tüm madencilik stokları muhtemelen depolanacak. Düzeltme planı olmadan gelirini yarıya indirmek üzere olduğunu bildiğiniz bir şirkete yatırım yapar mısınız?

İlk birkaç ay kriz dönemi olacak. Madenciler daha eski, daha az verimli donanımları kapatmak, kemerlerini sıkmak ve dişlerini sıkmak zorunda kalacaklar. Bu süre zarfında, hashrate azaldıkça zorluk düşecek ve madencilerin karlılığın artmasını bekleyecektir.

Ancak, geçmiş yarımların bize gösterdiği gibi, birkaç hafta geçene kadar fiyat artmıyor. Kalıbın kendini tekrar ettiğini varsayarsak, bu 3. Çeyreğin sonuna kadar olmayacak ve muhtemelen madencilere biraz nefes alma odası verecek kadar yeterli olacaktır.

Yıl sonuna kadar, muhtemelen bir tatil boğa koşusu ve ardından tipik yeni yıl düzeltmesi göreceğiz. Hepimizin beklediği kreşendo, 2025 baharına kadar gelmeyecek ve 2025'in geri kalanında da devam edecek.

Büyük Kötü Ayıyı Geride Bırakmak

Bitcoin'in fiyatı hemen yükselebilir. Sonuçta, herkesin beklediği şey bu. Tek başına beklenti miktarı, kendini gerçekleştiren bir kehanet olmak için yeterli olabilir. Öte yandan, yarılanma muhtemelen zaten fiyatlandırılmıştır — finanstaki en halka açık, öngörülebilir olaydır. Tıpkı bitcoin ETF onayından sonra herkesin beklediği “tanrı mumuna” sahip olmadığımız gibi, yarıdan sonra da alamayacağız. 

Sıralamalar ayrıca bitcoin fiyatının artmasına da yardımcı olabilir. Niçin? Bitcoin blok zincirinin genel olarak daha fazla kullanılması, blok alanı için daha fazla rekabete yol açar ve bu da madencilerin kazanması için her blokta daha yüksek işlem ücretleri anlamına gelir

Ücretlerin blok ödülünden ağır bastığı sulu boyutlu blokları şimdiden görmeye başlıyoruz. Bu, Satoshi'nin başından beri planıydı ve kısmen ustaca kullanım durumu ve Sıradanlar etrafındaki çılgınlık tarafından destekleniyor gibi görünüyor.

Ancak, bu en olası sonuçtur: Fiyat birkaç haftanın gerisinde kalıyor. Bu da, hayatta kalan madenciler tekrar karlı bir şekilde maden çıkarana kadar zorluğun düşmeye devam etmesine neden olacaktır. Bu ağ dengeleme eylemi — Bitcoin'in güvenliği ve dengeyi korumaya yönelik içsel mekanizması olsa da - acımasızdır ve denge bulma sürecinde kesinlikle bir “beden izi” bırakacaktır.

Rekabet şiddetlenmek üzere ve yalnızca fiyat, işlem ücretleri ve ağ zorluğundaki gelecek değişikliklere en iyi şekilde uyum sağlayan madenciler ödülleri almak için hayatta kalacak.

Sonuç olarak, önümüzdeki aylardaki durum, suçlamak üzere olan ortalama bir boz ayıya rastlayan ormanda yürüyüş yapan iki adamın eski bir hikayesini andırıyor. İlk adam hızla eğildi ve yürüyüş botlarını koşu ayakkabılarıyla değiştirdi.

İkinci adam birinciyle alay ederek ona ayıdan asla kaçamayacağını söyledi ve ilk adam ona şöyle cevap verdi: “Ayıdan kaçmak zorunda değilim. Senden kaçmam gerek.”

Ancak dördüncü yarıya yaklaştıkça ayı daha da büyük ve hızlıdır. Tüm madenciler uyum sağlamak ve hızlarını artırmak zorunda kalacaklar. Bazıları ölecek. Bazıları sadece hayatta kalacak. Ve bazıları gelişecek. Bu, en uygun olanın hayatta kalmasının kripto versiyonudur.

Lumerin'in endüstri emektarı ve vizyoner CEO'su Ryan Condron, kripto para madenciliğini yenilik ve yaratıcılık yoluyla yeniden tanımlıyor. Liderliği altında Lumerin, kullanıcıların bitcoin'i uzaktan, buluttan ve gerçekten geleneksel donanımın karmaşıklığı olmadan herhangi bir yerden çıkarmalarını sağlayan merkezi olmayan bir dijital madencilik çözümü olan Lumerin Hashpower Marketplace'i piyasaya sürüyor.

Kaynak: blockworks.co