Bitcoin Yarılmaları Yükseliş Eğiliminde Olabilir - Ancak Geri Dönüşler Her Döngüde Azaldı

Bitcoin'in şu anki rallisi, iki yükseliş anlatısının bir araya gelmesiyle geliyor: Sekiz haftadan kısa bir süre içinde, yarılanma yeni arzı yarıya indirecek, bu arada spot fonlar zaten madeni paraları mayınlı olduklarından daha hızlı yutuyor.

Spot etf'lerden yeni gelen talep bir yana, yarılmalar genellikle bitcoin'in fiyatı için muazzam büyümenin katalizörleri olarak görülüyor. 

Ancak son iki döngüde, en çok fayda sağlayan bitcoin değil kripto. Her bir önceki yarıya inmeden bir yıldan başlayarak, bitcoin zirveye ulaştı:

2012'den bir yıl sonra% 50.000.
2016 yarıya indirilmesinden yaklaşık bir buçuk yıl sonra% 8,500.
2020 yarıya indirilmesinden bir buçuk yıl sonra% 1.000.

(Fraktal fikirli için, ilginç bir şekilde bitcoin zirveleri her döngüde altı ile sekiz arasında bölünür. Bu tekrarlanırsa, bu sefer bitcoin için zirve% 170'ten az olacaktır — bitcoin zaten bu kazançların çoğunu güvence altına alıyor.)

Bütün bunlar, bitcoin'in piyasa değerinin zaten 1 trilyon doların ötesinde ne kadar büyük olduğu göz önüne alındığında beklenmelidir. Bitcoin'in fiyatının, kapitalizasyonunun 200 milyon doların altında olduğu 2012'de olduğu gibi, iki yılda 500 kat artması mümkün değil.

Bitcoin (BTC) şu anda tüm kripto pazarının yaklaşık yarısını oluşturuyor, ancak dışarıda on binlerce başka kripto para birimi var ve genel olarak bitcoin en çok yükseldiğinde otostop çekme eğilimindeler.

Aslında, bitcoin olmayan her şey, bitcoin boğa koşularından bitcoin'in kendisinden çok daha fazlasını kazanmak anlamına gelir. 

Bitcoin hariç kripto, 2016'nın yarıya indirilmesinden bir yıl önce tamamen 64,9 milyon dolar değerindeydi. 

Olaydan bir yıl sonra, 2017-2018 boğa koşusunun zirvesinde, bu rakam büyük ölçüde XRP, Ethereum ve Bitcoin Cash'in başarıları nedeniyle 6.000 kattan fazla artarak 421 milyar dolara ulaştı.

Benzer şekilde, kripto'nun önceki döngüsü sırasında, 2019 ile 2021 arasında, bitcoin dışındaki kripto, 2020'nin yarıya indirilmesinden bir yıl önce 71,6 milyar dolar değerindeydi. 

Bir buçuk yıl sonra, bitcoin rekor seviyelere yaklaştığında, diğer tüm kriptolar 1,7 trilyon dolar değerindeydi — bitcoin'in% 1,000'ine% 2,000'den fazla büyüme.

Dört yıllık döngüler Bitcoin'e özel değildir

Tekrarlamaya değer üç yarım, herhangi bir anlamlı analiz elde etmek için çok küçük bir örneklem büyüklüğüdür. 

Bu kadar küçük bir örneklem büyüklüğü, yarıya indirmeler dışındaki faktörlerin, bitcoin'in durdurulamaz dört yıllık piyasa döngüleri gibi görünen şeyleri oluşturmada rol oynaması kadar muhtemel olduğu anlamına gelir. 

Küresel ekonominin etrafında ne kadar nakit dolaştığını izleyen küresel likidite döngüsü, bitcoin mitingleriyle belki de yarıya inmekten daha sıkı bir dereceye kadar ilişkilidir. 

Anlaşıldığı üzere, küresel likidite de dört yıllık döngülerde çalışıyor.

Küresel likidite dalgalarının bitcoin'in patlayıcı büyümesine neden olduğunu kanıtlamak hala neredeyse imkansız - yarıya indirmelerle aynı.

Muhtemelen her ikisinin bir karışımıdır: Küresel likidite, kripto gibi spekülatif varlık sınıflarına sıçradığı ve talebi artırdığı bir noktaya kadar derinleştikçe arz azalır.

Spot etf'lerin net satıcı olduğu geçen hafta bir gün sayılmayan ABD'deki fiziksel destekli bitcoin fonları, işlem seansı başına ortalama 6.350 BTC (362 milyon $) satın aldı.

Bitcoin madencileri günde ortalama 147 blok buluyor ve her biri ağın yeni madeni para dağıtma yöntemi olan 6.25 BTC (356.600 $) ödülle geliyor. 

Yani madenciler blok zincirinden günde 920 Btc'den (52,5 milyon $) daha az para çekiyorlar. Bitcoin fonları, Blackrock, Fidelity ve Ark-21Shares liderliğindeki hissedarlar adına bu miktarın yaklaşık altı katını satın alıyor.

Bitcoin pazarının birçok yönü bitcoin arzını geride bırakıyor. Bu yıl ortalama olarak her gün yaklaşık 35.000 BTC (2 milyar $) kripto borsalarına aktı, bu da potansiyel bitcoin satışlarının her gün çıkarılandan 37 kat daha fazla olduğunu gösteriyor. 

Bitcoin'in en son fiyat sıçramasını hesaba katsa bile, borsalara gönderilen bitcoin madencilerinin yalnızca küçük bir yüzdesi satılırsa, fiyatlar hemen parabolik hale gelmeden talebi karşılamak için varsayımsal olarak yeterli arz var.

Yine de, köşeyi dönünce - 19 veya 20 Nisan'da bekleniyor - pazardaki hayal güçlerini nasıl yakaladıklarını görmek kolay. Bitwise, Bitfinex ve Coin Shares gibi kripto yerli firmalar, JPMorgan ve Standard Chartered gibi finans oyuncuları gibi gizemlerini çözme girişiminde bulundular.

Somut bir düzeyde, bitcoin yarıya indirilmesi, bitcoin madenciliğinin ekonomisini kökten elden geçirecek, coinshares'in bitcoin 40.000 doların üzerinde kalmazsa (şimdiye kadar çok iyi) birkaç büyük operatörün mücadele etmesini beklediği noktaya kadar.

Bu arada, son yıllardaki bombalı kripto fiyat tahminleriyle tanınan Standard Chartered, kısmen yarıya indirmenin arz ve talebi ikincisine ne kadar çarpıtabileceğinden dolayı, bu yılın sonuna kadar madeni para başına 100.000 dolarlık bir çağrıyı sürdürüyor.

Önceki yarıya indirmelerden sonra bitcoin fiyat hareketini haritalamak cazip geliyor (2012, 2016 ve 2020'de sadece üç tane oldu). Ne de olsa, bitcoin'in en büyük boğa koşuları yarıya indikten bir buçuk yıl sonra zirveye ulaştı. 

Bu zamanın neden farklı olacağı, “geçmiş performansın gelecekteki sonuçları garanti etmediğini kanıtlamak dışında kimsenin tahminidir.”

Yarıya indirmelerin fiyatlar üzerindeki etkisi ne olursa olsun (veya olmasın), verilere bakıldığında, her dört yılda bir yapılan büyük sermaye enjeksiyonlarına rağmen bitcoin piyasa döngülerinin zaman içinde azaldığı görülüyor.

Kaynak: blockworks.co