FTX`ten Öğrenin Ve Spekülasyona Yatırım Yapmayı Bırakın

FTX çöküşü, başka bir kripto değişiminin başarısızlığından daha fazlasını işaret ediyor. Bu, endüstrinin büyümesi ve değeri benimsemesinin zamanının geldiğini gösteriyor. Değer ayrımı burada.

FTX, dünyanın en büyük ikinci kripto borsasıydı. Şimdi, sahte ademi merkeziyetçilikle badanalı yenilenmiş merkezi iş modellerine dökülen saçma miktarda paranın ölüm çıngırağı için bir memedir.

Efsanevi yatırımcı Warren Buffet'in dediği gibi, “Sadece gelgit söndüğünde kimin çıplak yüzdüğünü keşfedersiniz.” Görünüşe göre bu son döngüde birkaç çıplak banyodan fazlası vardı. Ama bunu daha önce görmüştük, değil mi? Aslında pek sayılmaz.

Bitcoin, tarihteki en büyük finansal piyasa boğa koşusunun başlangıcında ortaya çıktı. Ürettiği endüstri, kelimenin tam anlamıyla en iyi zamanlarda çoğaldı. Ama tüm iyi şeyler bitmeli. Kripto şimdi kötüleşen makroekonomik koşulların ve kontrol için aç düzenleyicilerin mutsuz birleşmesiyle karşı karşıya.

Bu arada geleneksel piyasalar temkinli, değere dayalı yatırımın geri dönüşünü görüyor. Nedeni basit: Oranlar dibe vurduğunda para bedavaydı. Şimdi değil. Ubers, Airbnbs ve Doordashes'in baş döndürücü yükselişleri mümkündü çünkü nakit parasız olduğunda onu üreten işletmelere değer verilmiyordu. Ama sözler artık kesmiyor. Yatırımcılar, giderek daha pahalı olan sermayelerini artırmadan önce değer kanıtı talep edecekler.

Ftx'in ölümüyle birlikte kripto piyasaları da ilk kez değer odaklı yatırıma tabi olacak. Tokenomics asla gerçek değildi - FTX Belirtecine bakın. Ve patlama zamanlarında derslerini ne kadar görmezden gelsek de, ekonomi kesinlikle öyle. Arz var ve talep var. Dengede olduğunda piyasalar çalışır. Eğer değilse, piyasalar yapmaz.

Artık kripto piyasalarında merkezileşmenin işe yaramadığını biliyoruz. Vurguncu şarlatanların, opak teknolojileri zayıf kavrayanları avlamaları için çok fazla fırsat var. Sonuç mu? Kripto gökkuşağının sonunda altın tencereye inananların paramparça yanılsamaları.

Ancak enkazlar arasında parıldayan bir umut ışığı var: değer ayrımı.

Değer ayrımı nedir?

Kripto, endüstri dilinde “sert bir çatalın ortasında." FTX tozu yerleştikten sonra kalanlar, hasat edilebilecek ve kullanıcılara teslim edilebilecek değeri avlamayı seçebilir veya “daha büyük bir aptal " bulmaya bağlı olarak çıplak bahislerle devam edebilirler.”

Bazıları ikinci yola sadık kalacak. Eski alışkanlıklar zor ölür. Ancak yatırımcılar daha fazlasını talep ettikçe düşecekler. Bu arada, temel ticarete dönerek gerçek değeri artıran Web 3 projelerinin yükselişini göreceğiz.

Başarılı olanlar için ödüller çok büyük olacaktır. Sadece geçmişin boş amigoluğunu sunanlar için son hızlı olacak.

Yeni bir paradigmada gezinme

Değer ayrımı içinde dikkate alınması gereken iki kılavuz vardır. Birincisi, kripto para birimini bir finansal varlık sınıfı olarak ifade eder; ikincisi, teknolojik iskele olarak blok zincirine.

Kriptoyu bir finansal varlık sınıfı olarak değerlendirmenin önündeki engel, protokollere değer vermek için işleyen bir model olmamasıdır — yeni ortaya çıkan bir endüstride beklenmedik bir durum değildir. İlk aşamalarda, bu ağları değerlendirmek için hiçbir ölçüt mevcut değildi. Olgun pazarlar için güçlendirilmiş olanlar inşa edildi.

Kripto o zamandan beri gelişti. Artık ağları kategorize etmemize izin veren merkezi olmayan finans (DeFı) protokollerinin kullanılmasının farklı yollarını kavradık.

Bir iş kanıtı zinciri olan Bitcoin oldukça dağılmıştır - yavaş ama güvenlidir. Kaç cüzdanın Bitcoin'i tuttuğunu ve bu cüzdanların zincirle nasıl etkileşime girdiğini görebiliriz. İkincil işlem katmanı olan Lightning Ağı boyunca hareket eden değer hesaplanabilir.

Ethereum bir proof-of-stake zinciridir. Bitcoin'den daha merkezi olmasına rağmen, Defi'nin atan kalbidir. DeFi ile değeri değerlendirmeye yardımcı olacak bir araç geldi: toplam değer kilitli hesaplamalar. Sınırları olmasına rağmen, geleneksel kurumlar dışında gelişmiş finansal göstergelerin ortaya çıkması büyük ilgi görmektedir. Açıkçası, geleneksel finans öyle düşünüyor — dolayısıyla artan düzenleyici odak.

Mesele şu ki, 2016'da Eter veya Bitcoin ticareti benzer hissediyordu. Farklılaşmanın artmasıyla birlikte, artık bu ağları değerlendirmek için bir dizi veriye dayalı göstergeye sahibiz. Kripto para birimi gerçek, ölçülebilir bir varlık sınıfına dönüşüyor.

İşlevselliğin yükselişi

İşlevler finansal olmayan Web3 varlıklarıdır: blockchain aracılığıyla sağlanan ürünler ve hizmetler.

Sıfır bilgi (ZK) kanıtı alın. Bir ev alıcısı, bir emlakçıya, hesaplarının içeriğini açıklamadan satın alımlarını karşılayacak kadar sahip olduklarını göstermek ister. Bu hizmetin bir ZK aracılığıyla yürütülmesi için ödeme yapabilirler. Bu durumda, yalnızca gizliliği koruyan bir hizmet için ödeme yaparlar, bir varlık üzerinde spekülasyon yapmazlar - elde tutmazlar veya işlem yapmazlar.

Kimlik araçları, bulut depolama ve arama ve indeksleme gibi hizmetler sunan bu tür birçok veri işleme projesi ortaya çıkıyor. Merkezi olmayan altyapıları, merkezi muadillerine göre çok rekabetçi bir şekilde fiyatlandırıldıkları anlamına gelir.

Ftx'in çöküşü benzersiz değil, bitmedi. Bulaşma, makroekonomik güçlerin uyguladığı aşağı yönlü baskılarla karmaşıklaşan sistem içinde yoluna devam ediyor. Ancak her şey söylendiğinde ve yapıldığında, FTX kripto para birimi anlatısında bir büyüme halkası haline gelecek - bir yangının geçtiğine ve değeri artıracak sertleştirilmiş sistemler bıraktığına dair kanıt.

Değer ayrımı, blockchain ekosistemlerini iki yoldan birini seçmeye zorlayacaktır: Spekülatif karlar elde etmek için yutturmaca döngülerini kullanmaya devam etmek veya gerçek kullanıcı değerini ortaya çıkaran modeller oluşturmak.

Kişisel bilgisayarların hobi garajlarından dünyanın masalarına ve ceplerine göç etmesi gibi, blockchain tabanlı sistemler de sonunda büyüyor.

Kaynak: cointelegraph.com