GBTC İndirimi, Gri Tonlama-SN Davasının Yakında Karar Vermesiyle Ne Yapabilir

Mahkeme, Grayscale Investments'ın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na açtığı dava hakkındaki kararını vermeye hazırlanıyor. Sonuç ne olursa olsun, şirketin amiral gemisi bitcoin güvenini ve hisselerinin şu anda işlem gördüğü indirimi önemli ölçüde etkileme potansiyeline sahiptir.

Gri Tonlama, düzenleyicinin Bitcoin Güvenini (GBTC) bir etf'ye dönüştürmesini engellemesinin ardından Haziran 2022'de SEC'E dava açtı. Firma, DC Temyiz Mahkemesi'ne Sec'in bitcoin vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapan etf'leri onaylamasının, ancak bitcoin'i doğrudan tutacak ürünler önermemesinin “keyfi ve kaprisli" olduğunu iddia etmişti.”

Şu anda 16,2 milyar dolarlık varlığa sahip olan gbtc'nin uygun hisseleri, OTC Markets Group'un otcqx'inde işlem görmektedir. Bu hisseler, ürüne olan talep dalgalandıkça, güven tarafından tutulan bitcoin değerine prim veya iskonto ile işlem görmüştür.

GBTC, Cuma günü net varlık değerine (NAV)% 26 indirimle işlem görüyordu YCharts.com . Ağustos ayında% 24'ün biraz altına düşmüştü. 14 - 13 Haziran'daki kabaca% 44'ten yaklaşık yüzde 20 puan düştü. 

Fineqia araştırma analisti Matteo Greco Pazartesi günkü bir araştırma notunda, ”BT'nin güçlü bir şekilde daralması, gelecekte ABD'de bir ETF spot onayı olasılığının nasıl güçlü bir şekilde arttığını ve yatırımcıları gelecekteki bir ETF listesine inanarak gbtc'yi güçlü bir indirimle satın almaya zorladığını gösteriyor" dedi.

Mahkeme kararından sonra indirim ne yapabilir

Compass Point Research & Trading'in kıdemli araştırma ve politika analisti Chase White, GBTC indiriminin Gri Tonlamalı bir zaferin ardından “önemli ölçüde kapanabileceğini” ve belki de% 10'a kadar düşebileceğini tahmin ediyor.

Blockworks'e verdiği demeçte, ”Ancak, tamamen kapanacağını düşünmüyoruz çünkü kararı takip eden günlerde veya haftalarda pazarın Gri Tonlamanın kazanmasının gbtc'yi bir etf'ye dönüştürmek için derhal onay anlamına gelmediği gerçeğini sindirmeye başlayacağını düşünüyoruz" dedi.

Mahkeme, Sec'in Gri Tonlama'nın başvurusunu yeniden gözden geçirmesini ve kripto varlık yöneticisini düzenleyiciyle yeniden başvurmaya zorlamasını isteyecektir. Bu süreç 240 güne kadar sürebilir - diğer potansiyel spot bitcoin ETF ihraççılarının ortasında olduğu bir prosedür. 

Bloomberg İstihbarat analisti James Seyffart, gbtc'nin bir etf'ye dönüştürülmesinin resmi bir duyurusunun ve zaman çizelgesinin gbtc'yi "sıfıra yakın bir indirime" göndereceğini söyledi.”

GBTC'NİN indiriminin temel nedeni, Grayscale'in hisse senetlerini aynı anda kullanamaması ve ihraç edememesidir, diye açıkladı White — indirimin nav'a gerçek zamanlı olarak tahkim edilmesine izin veriyor.

White, ”Sec'in bir etf'ye dönüşümü onaylaması ve Gri Tonlamanın aktif olarak hisse senedi ihraç etmeye ve itfa etmeye başlamasından önce indirimin tamamen ortadan kalkmasının mekanik bir nedeni yok" dedi. “Ayrıca, bir SEC temyiz tehdidi, bu gerçeklik ortaya çıktığında olumlu duyguları azaltabilir.”

DC Temyiz Mahkemesi SEC lehine karar verirse, endüstri gözlemcileri kararın özelliklerinin kilit olacağını söyledi. 

White, Sec'in piyasa manipülasyonu konusundaki endişelerini geçerli olarak kabul eden mahkemenin - spot bitcoin etf'lerini reddetme saltanatı vererek - Grayscale'in başvurusunun şu anda olduğu gibi “basitçe eksik” olduğuna karar vermesinden daha büyük bir indirim sağlayacağını söyledi.

GBTC, Aralık 2022'de nav'a yaklaşık% 50'lik rekor bir indirime ulaştı. 

Seyffart, ”Gri Tonlama kaybederse tekrar o yöne gittiğini görmek çılgınca olmaz" dedi. 

Greco, Blockworks'e Gri Tonlama kaybının birçok yatırımcının güven hisselerini satmasına neden olacağını söylerken, indirimin% 40 artı seviyesine dönmesini beklemiyor.

Mahkeme ne zaman karar verecek?

DC Devre Mahkemesi kararı yakın görünüyor ve bazıları bunun çok yakında olmasını bekliyor.

Aslında, Bloomberg İstihbarat analisti James Seyffart kararın Ağustos ayında geleceğini tahmin etmişti. 15, “eğitimli bir tahmin" dediği bir tarih.”

Ağustos'ta. 10 Aralık'ta Van Buren Capital'in genel ortağı Scott Johnsson, daha önce Twitter olarak bilinen X'teki bir gönderide, Gri Tonlamalı SEC davasındaki sözlü tartışmaların üzerinden 156 gün geçtiğini söyledi. DC Devre Temyiz Mahkemesi'nin Mart 2022'de sunulan neredeyse tüm davalar için 154 gün içinde kararlar verdiğine dikkat çekti. İstisna, bir karar için 170 gün sürdüğünü belirtti.

Geçen hafta yaptığı açıklamada, mahkeme kararının Ağustos ayında Salı veya Cuma günü gelmesini beklediğini ve bunların mahkemenin genellikle kararlarını yayınladığı iki hafta içi olduğunu belirtti. 

"Ağustos'u neden bekleyelim?“ Johnsson, X hakkında ayrı bir yazıda yazdı. "Çünkü DC için hukuk katipleri genellikle bu ay giriş / çıkış yapıyor, bu nedenle hakimler yeni muhafız gelmeden önceki dava yükünü kaldırmayı hedefliyor.”

Kaynak: blockworks.co